La stesura di documenti economico-finanziari, non supportati da una valutazione dei profili di rischio del progetto non fornisce agli stakeholder (banche, investitori istituzionali, fondi, organismi di controllo, ecc) tutte le informazioni necessarie per apprezzare, nel complesso, la bontà progettuale di un investimento. Per includere la variabile dell’incertezza nel processo valutativo, l’analisi dei flussi monetari, che misura il rendimento di un’attività progettuale, dovrebbe sempre essere accompagnata da un’analisi di sensitività ed un’analisi di rischio, con l’obiettivo di:

• verificare l’attendibilità dell’analisi, attraverso la misurazione delle conseguenze derivanti dalle volatilità delle variabili ritenute fondamentali per la realizzazione degli interventi;
• individuare eventi sfavorevoli che possano incidere sulle condizioni di fattibilità delle opere;
• definire entro quali limiti i rischi impliciti di progetto possano influenzare gli indicatori economici;
• circoscrivere, per ciascun indicatore, il valore più probabile e il profilo atteso della sua variabilità.

Una delle tecniche maggiormente utilizzate è l’analisi Montecarlo, che consiste nell’estrazione ripetuta casuale di un set di variabili precedentemente individuate, prese all’interno dei rispettivi intervelli di definizione. In termini operativi, per ogni variabile è come se si avessero a disposizione “n dati”; procedendo con estrazioni casuali ripetute, si assoceranno il valore j _esimo della distribuzione di probabilità della variabile A, il valore y _esimo della distribuzione di probabilità della variabile B, il valore X _esimo della distribuzione di probabilità della variabile C, e così via, costituendo, in tal modo, differenti scenari probabilistici.

Per il corretto svolgimento dell’analisi statistica di rischio utilizziamo i migliori applicativi in commercio, tra i quali Oracle Crystal Ball e @Risk, i quali, utilizzati in contemporanea, consentono di eseguire precise e puntuali valutazioni di rischio.

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